Goldman Sachs a déclaré qu'une forte hausse des revenus du courtage d'actions a alimenté ses bénéfices au premier trimestre, qui s'est terminé juste avant que les tarifs douaniers radicaux du président Donald Trump ne déclenchent des turbulences sur le marché. Le bénéfice net du géant de Wall Street a augmenté de 15% pour atteindre 4,74 milliards de dollars au cours des trois premiers mois de l'année. Cela représente 14,12 dollars par action, dépassant largement les 12,33 dollars par action attendus par les analystes. Son produit net bancaire a augmenté de 6% pour atteindre 15,06 milliards de dollars. Les analystes s'attendaient à 14,77 milliards de dollars. Les revenus du courtage ont été tirés par un bond de 27% de ses activités de courtage d'actions. JPMorgan Chase et Morgan Stanley ont également annoncé la semaine dernière de fortes augmentations de leurs revenus du courtage d'actions. Au début de l'année, de nombreux portefeuilles d'investisseurs étaient positionnés pour que "l'exceptionnalisme américain" se poursuive ou s'accélère, selon les dirigeants des grandes banques. Pour l'instant, de nombreux clients cherchent à réduire leur exposition aux actions américaines et au dollar en échange d'actifs internationaux, notamment en Europe et en Amérique du Sud, selon les dirigeants.

La Bourse suisse a nettement rebondi lundi, profitant, à l'instar des autres places boursières, de l'accalmie sur le front de la guerre des droits de douane. Au plus haut du jour, le SMI est repassé au-dessus des 11'500 points et il a fini juste sous ce niveau. Le SMI a terminé en hausse de 2,31% à 11'499,46 points, avec un plus haut à 11'552,98 et un plus bas à 11'372,07. Le SLI a gagné 2,28% à 1855,26 points et le SPI 2,25% à 15'452,75 points. Sur les 30 valeurs vedettes, Julius Bär (-2,0%, hors dividende de 2,60 francs) est le seul perdant du jour. Également hors dividende, de 95 centimes, Straumann (+1,9%) a lui fini en vert. Logitech (+6,6%) a survolé les débats, profitant du soulagement suscité par l'exemption de droits de douanes des valeurs high-tech. VAT Group et Partners Group (chacun +3,4%) et Sandoz (+3,3%) complètent le podium. Le géant bâlois des médicaments génériques et biosimilaires a déposé une plainte en matière de droit de la concurrence contre Amgen devant un tribunal de district de Virginie orientale. L'ancienne filiale de Novartis accuse Amgen d'avoir bloqué la concurrence de biosimilaires d'etanercept en achetant et en utilisant illégalement certains droits de brevet.

Europe
Les Bourses européennes ont gagné du terrain lundi en réaction au répit douanier concédé par le président américain, Donald Trump, pour les produits technologiques en provenance de Chine. L'indice Stoxx Europe 600 a gagné 2,7%, à 499,89 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont clôturé en hausse de 2,4%. Le DAX 40 s'est apprécié de 2,9% à Francfort et le FTSE 100 s'est adjugé 2,1% à Londres. SEMI-CONDUCTEURS: les valeurs du secteur ont profité du répit douanier concédé par Donald Trump. A Paris, l'action Soitec a bondi de 5,6% et STMicroelectronics a grimpé de 2,2%. ASML a gagné 2,4% à Amsterdam et Infineon s'est adjugé 3,1% à Francfort. RUBIS (+8,1%): la société Plantation des Terres Rouges, contrôlée par l'homme d'affaires Vincent Bolloré, a dépassé le seuil de 6% des actions et des droits de vote du distributeur de produits pétroliers et producteur d'énergie renouvelable. STELLANTIS (+1,9% à 7,81 euros): UBS a abaissé lundi sa recommandation sur le titre du constructeur automobile d'"acheter" à "neutre" et réduit de 45% son objectif de cours sur la valeur, à 8,80 euros au lieu de 16 euros. VALLOUREC (+4,8%): Le fabricant de tubes sans soudure a annoncé lundi entrer en négociations exclusives pour la vente de sa filiale Serimax, spécialiste des solutions de soudage, au fonds d'investissement français Aldebaran, sur la base d'une valeur d'entreprise de 79 millions d'euros, dont un complément de prix de 7 millions d'euros.

États-Unis
La Bourse de New York a bien commencé la semaine, alors que le président américain, Donald Trump, a lâché du lest en matière de droits de douane sur les produits technologiques en provenance de Chine. Le Dow Jones (DJIA) a clôturé en hausse de 0,8%, à 40.524,79 points, et le S&P 500 a gagné 0,8%, à 5.405,97 points. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, s'est adjugé 0,6%, à 16.831,48 points. Le dernier revirement en date du gouvernement américain sur le front commercial a soutenu les fabricants d'ordinateurs et d'appareils électroniques. L'action Dell a gagné 4%. Donald Trump a également indiqué lundi qu'il envisageait de suspendre certaines barrières douanières pour soutenir les constructeurs automobiles. GM a fini en hausse de 3,5% et Ford a pris 4,1%. L'administration Trump a décidé d'exempter les produits électroniques des surtaxes douanières annoncées ce mois-ci. Ces produits ne sont donc pas concernés par la surtaxe massive de 125% pour les importations en provenance de Chine, mais restent soumis aux droits de douane de 20% précédemment imposés à Pékin dans le cadre de la lutte contre le trafic de fentanyl. APPLE (+2,2%), DELL TECHNOLOGIES (+4%) : les deux groupes ont progressé après la décision de l'administration Trump d'exempter les produits électroniques de ses surtaxes douanières annoncées ce mois-ci. Ces produits ne sont donc pas concernés par la surtaxe massive de 125% pour les importations en provenance de Chine, mais restent soumis aux droits de douane de 20% précédemment imposés à Pékin dans le cadre de la lutte contre le trafic de fentanyl. Ils sont aussi exemptés de la taxe universelle de 10% instaurée par les Etats-Unis sur les importations en provenance d'autres pays. INTEL (+3,4%): le fabricant de puces a annoncé lundi qu'il allait céder 51% du capital d'Altera au fonds Silver Lake Management sur la base d'une valorisation de 8,75 milliards de dollars de sa filiale de puces programmables.

Asie
En Asie, l'indice Nikkei de la Bourse de Tokyo gagnait 1,1% mardi en fin de séance. L'indice Shanghai Composite cédait 0,3%, tandis que le Hang Seng de la Bourse de Hong Kong montait de 0,1%.

Obligations
Vers 7h40, le taux de l'obligation du Trésor américain à dix ans perdait 2,5 points de base, à 4,35%. Le taux du titre à deux ans montait de 0,6 point de base, à 3,86%.

Analyse
UBS abaisse l'objectif de Volkswagen à 84 (105) EUR – Neutral
UBS abaisse l'objectif de Schaeffler à 3,40 (4,30) EUR – Neutral
UBS abaisse l'objectif de Continental à 78 (80) EUR – Buy