La banque américaine Morgan Stanley a encore enregistré des résultats impressionnants en ce début d'année, avec un produit net bancaire (PNB) record en progression de 17% sur un an à 17,74 milliards de dollars au premier trimestre. Comme au quatrième trimestre, la banque d'affaires bat largement le consensus des analystes, qui anticipaient des revenus de 16,54 milliards de dollars de janvier à mars selon FactSet. Morgan Stanley a notamment profité de son activité de négoce de titres dans un contexte de forte volatilité à Wall Street depuis l'arrivée de Donald Trump à la Maison-Blanche. Les revenus du trading ont progressé de 45% sur un an pour atteindre 4,1 milliards de dollars. De leur côté, les revenus de la banque d'investissement grimpent de 7,7% à 1,56 milliard de dollars. Plus bas dans le compte de résultat, la banque enregistre un résultat net de 4,3 milliards de dollars, soit 26% de plus qu'il y a un an où il s'élevait à 3,4 milliards de dollars. Le bénéfice par action (BPA) ressort à 2,60 dollars par action au premier trimestre, contre 2,21 dollars attendus par le consensus des analystes compilé par FacSet.

La Bourse suisse a opéré vendredi ses derniers échanges dans le négatif. Le SMI n'a pas été épargné par l'instabilité qui a régné sur les marchés mondiaux, après que l'escalade de la guerre commerciale entre les Etats-Unis et la Chine a franchi une nouvelle étape. Le SMI a terminé la séance en baisse de 0,04% à 11'239,83 points, avec un plus haut à 11'329,73 points et un plus bas à 11'058,84 points. Le SLI a cédé 0,05% à 1813,97 points. A contre-courant, le SPI a gagné 0,33% à 15'112,54 points. Sur les 30 valeurs vedettes, 14 ont progressé, 15 ont reculé et une a fini inchangée (Richemont). Le podium du jour se compose de Schindler (+2,4%), Lindt (+1,8%) et Novartis (+1,6%). Le géant pharmaceutique bâlois a confirmé vouloir injecter 23 milliards de dollars sur cinq ans dans ses capacités de production et de recherche aux Etats-Unis. Swatch Group (+1,3%), Givaudan (+1,2%) et Nestlé (+0,8%) ont également tiré leur épingle du jeu. Roche (+0,3%) s'est retrouvé in extremis du côté des gagnants. Du côté des perdants, on retrouve UBS (-0,4%). Le Tribunal fédéral déclare irrecevable un recours de la banque contre une décision de la Cour d'appel du Tribunal pénal fédéral dans l'affaire du blanchiment de l'argent de la mafia bulgare.

Europe
Les Bourses européennes se sont quelque peu stabilisées vendredi au terme d'une semaine marquée par une volatilité exceptionnelle sur les marchés, tandis que le dollar et les obligations américaines poursuivent leur chute à Wall Street. L'indice Stoxx Europe 600 a cédé 0,1%, à 486,8 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont effacé 0,3% et 0,2%, respectivement. Le DAX 40 s'est replié de 0,9% à Francfort tandis que le FTSE 100 a empoché 0,6% à Londres. Sur l'ensemble de la semaine, le CAC 40 a perdu 2,3%. STELLANTIS (-3,9%): le constructeur automobile a annoncé vendredi une baisse de 9% de ses facturations au premier trimestre sur un an, à 1,22 million de véhicules. Cette évolution reflète "principalement la baisse de la production en Amérique du Nord, en conséquence d'une période prolongée de vacances en janvier, et, en Europe élargie, l'impact conjugué de la transition vers de nouveaux produits et de la baisse des volumes de véhicules utilitaires légers", a indiqué le groupe. Selon le consensus réalisé par Visible Alpha, les analystes s'attendaient à ce que les facturations de Stellantis dépassent légèrement 1,3 million d'unités au premier trimestre. RUBIS (+7%): le distributeur de produits pétroliers a annoncé vendredi que le concert mené par l'homme d'affaires Patrick Molis avait franchi à la hausse plusieurs seuils statutaires pour porter à plus de 9% sa participation au capital. En mars 2024, Patrick Molis et sa famille avaient déclaré à l'Autorité des marchés financiers (AMF) détenir de concert 5,05% du capital de Rubis et avaient par la suite proposé des résolutions concernant la gouvernance du groupe.

États-Unis
L'embellie aura été de courte durée à la Bourse de New York. Le rebond de mercredi a été suivi d'un nouveau décrochage après un durcissement supplémentaire du conflit commercial entre les deux premières économies mondiales. L'indice Dow Jones a abandonné 2,5%, à 39.593,66 points, et le S&P500 a reculé de 3,5%, à 5.268,05 points. Le Nasdaq Composite a lâché 4,3%, à 16.387,31 points. Selon un décret présidentiel publié par la Maison-Blanche, les surtaxes douanières sur les importations chinoises ont été finalement portées à 145%, au lieu des 125% évoqués la veille par Donald Trump. Le taux annoncé par le président américain vient finalement s'ajouter au tarif douanier de 20% déjà mis en place pour punir la Chine d'héberger des ateliers impliqués dans la production d'opioïdes comme le fentanyl. BLACKROCK (+2,3%): le gérant de fonds a encaissé un bénéfice supérieur aux prévisions des analystes au premier trimestre mais ses revenus ont tout juste atteint le consensus, alors que ses commissions de performance ont diminué. Le patron du groupe, Larry Fink, a indiqué dans un communiqué que "les conversations des clients sont actuellement dominées par l'incertitude et l'anxiété au sujet de l'avenir des marchés et de l'économie". APPLE (-4,1%), MICROSOFT (+1,9%), ALPHABET (+2,6%), AMAZON (+2,1%), META (-0,5%): la présidente de la Commission européenne Ursula von der Leyen a indiqué dans une interview au Financial Times que Bruxelles pourrait taxer les géants technologiques américains si des négociations ne parviennent pas à mettre fin à la guerre commerciale lancée par Donald Trump

Asie
En Asie, l'indice Nikkei de la Bourse de Tokyo gagnait 1,7% lundi en fin de séance. L'indice Shanghai Composite montait de 0,7% et le Hang Seng de la Bourse de Hong Kong s'adjugeait 2%.

Obligations
Vers 7h40, le taux de l'obligation du Trésor américain à dix ans perdait 2 points de base, à 4,47%. Le taux du titre à deux ans reculait de 2,7 points de base, à 3,95%.

Analyse
UBS abaisse l'objectif de Rieter à 101 (135) CHF – Buy
UBS baisse l'objectif d'Arbonia à 11 (13,20) CHF – Neutral
Goldman Sachs baisse l'objectif de BASF à 54 (60) EUR – Buy

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