Les livraisons de Porsche au premier trimestre ont chuté de 8% sur un an pour s'établir à 71.470 unités, soit 2% de moins que les estimations de Bernstein et 8% de moins que le consensus Visible Alpha. "C'est un début d'année mitigé, mais il faut garder à l'esprit que les moteurs de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices sont ses ventes en gros, que nous ne recevrons pas avant que Porsche ne publie ses résultats du premier trimestre." La baisse de 8% des expéditions a été tirée par une baisse de 28% des expéditions du Cayenne. Les expéditions du premier trimestre de l'année dernière avaient été stimulées par des effets de rattrapage après que les ventes de Cayenne ont été suspendues en raison de bogues logiciels. Toute la production de Porsche provient d'Europe, ce qui la rend très exposée aux tarifs douaniers des États-Unis. "Nous pensons qu'une poussée des expéditions/ventes en gros aux États-Unis s'est produite au 1T25 pour devancer les tarifs douaniers." Le titre progresse de 0,3%.

Convalescente après trois séances de lourds replis, suite au lancement mercredi par le président américain Donald Trump d'une guerre commerciale globale, la Bourse suisse a rebondi mardi. L'indice phare SMI du marché helvétique a terminé en nette hausse reprenant ainsi pas loin de 300 points, après s'être tout de même délesté de plus de 1500 points depuis mercredi. Après avoir ouvert en hausse de 1,65%, le Swiss Market Index (SMI) a clôturé sur un bond de 2,82% à 11'359 points, non sans avoir atteint dans l'après-midi un plus haut de la séance à 11'507,87 points. Le Swiss Leader Index (SLI) s'est lui apprécié de 3,04% à 1823,98 points et l'indicateur élargi Swiss Performance Index (SPI) de 2,82% à 15'203,01 points. Sur les 30 valeurs constitutives du SLI, seul le géant genevois et bientôt zougois de l'inspection et de la certification SGS (-1,3%) est resté bloqué en marche arrière. A l'autre extrémité du classement, le sous-traitant pharmaceutique Lonza s'est envolé de 7,6%, devant le numéro deux mondial de la réassurance Swiss Re (+5,8%) et le béhémoth des traitements de substitution Sandoz Group (+4,9%). En queue de classement, les poids lourds pharmaceutiques n'en ont pas moins resserré les rangs, le bon Roche s'adjugeant 1,6% quand Novartis s'offrait 1,7%. Le paquebot alimentaire Nestlé s'est étoffé 2%.

Europe
Les Bourses européennes ont retrouvé quelques couleurs mardi, après plusieurs séances de déroute provoquées par la guerre commerciale engagée par le président américain, Donald Trump. L'indice Stoxx Europe 600 a gagné 2,7%, à 486,9 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont progressé respectivement de 2,5% et 2,6%. Le DAX 40 s'est adjugé 2,5% à Francfort et le FTSE 100 a grimpé de 2,7% à Londres. ALCOOLIERS: les titres des groupes français de spiritueux Pernod Ricard et Rémy Cointreau ont gagné respectivement 2,8% et 6%, alors que le secteur espère échapper à une escalade de la guerre commerciale entre l'Union européenne et les Etats-Unis. L'Union européenne prévoit de cibler plusieurs produits agricoles américains dans le cadre de sa riposte aux droits de douane sur l'acier décrétés par les Etats-Unis, mais le bourbon n'en fait pas partie, selon une liste consultée par l'AFP mardi. THALES (+5,4%): le groupe de technologies et de défense Thales a annoncé mardi que son viseur de casque Scorpion équiperait les avions de combat F-16 de l'US Air Force, l'armée de l'air américaine. Le montant de ce contrat n'a pas été dévoilé. STELLANTIS (-0,8%): le groupe automobile a fait appel au cabinet McKinsey pour l'aider à redresser ses marques Alfa Romeo et Maserati, alors que les deux constructeurs italiens risquent de pâtir des droits de douane américains sur le secteur. "Nous avons demandé à McKinsey de livrer ses réflexions sur Alfa Romeo et Maserati en lien avec les droits de douane annoncés récemment aux Etats-Unis", a déclaré mardi un porte-parole de Stellantis à l'agence Agefi-Dow Jones, confirmant une information de Bloomberg.

États-Unis
L'embellie aura été de courte durée mardi Wall Street, l'annonce d'un nouveau doublement des droits de douane américains sur les importations chinoises ayant ravivé les craintes de durcissement de la guerre commerciale. Après avoir gagné près de 1.500 points en début de séance, l'indice Dow Jones s'est retourné pour clôturer en baisse de 0,8%, à 37.645,59 points. Le S&P 500 a fléchi de 1,6%, à 4.982,77 points, et le Nasdaq Composite a fini en baisse de 2,2%, à 15.267,91 points, effaçant tous deux une progression de plus de 4% plus tôt dans la journée. Le S&P 500 n'avait pas connu d'inversion de tendance aussi violente en une séance depuis 1978. "Je ne pense pas que nous ayons atteint un niveau plancher", commente Donald Calcagni, directeur des investissements à Mercer Advisors. "Nous n'en sommes qu'au début de toute cette affaire de tarifs et cela prendra du temps pour en voir la fin". -APPLE (-5%): le groupe technologique veut importer aux Etats-Unis davantage d'iPhone produits en Inde afin de contourner les fortes taxes douanières imposées à la Chine, selon des informations du Wall Street Journal. Apple cherche parallèlement à obtenir une exemption aux mesures douanières de Donald Trump, d'après le quotidien. La porte-parole de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, a toutefois fait part mardi de la détermination de Donald Trump à relocaliser la production des iPhone aux Etats-Unis, alors que la majorité des appareils d'Apple est actuellement assemblée en Chine. NVIDIA (-1,4%): Après une ouverture en forte hausse, le titre du concepteur de processeurs graphiques n'est finalement pas parvenu à poursuivre son rebond après avoir gagné 3,5% lundi. L'action a chuté de 14% la semaine dernière, en pleine tourmente sur les marchés liée aux mesures douanières de l'administration américaine et à la riposte de la Chine. TESLA (-4,9%): l'action du constructeur de voitures électriques s'est retournée en cours de séance pour clôturer de nouveau en forte baisse, après avoir perdu près de 18% au cours des trois séances ayant suivi l'annonce par Donald Trump de son offensive douanière du "jour de la libération", mercredi dernier.

Asie
En Asie, l'indice Nikkei de la Bourse de Tokyo se repliait de 4,3% mercredi en fin de séance. L'indice Shanghai Composite gagnait 0,7%, tandis que le Hang Seng à la Bourse de Hong Kong pliait de 1,5%.

Obligations
Le rendement du Trésor à 10 ans a poursuivi un rebond surprenant. "Les tarifs douaniers sont inflationnistes", a déclaré Joachim Klement, stratège en investissement chez Panmure Liberum à Londres. Dans la panique immédiate qui a suivi l'annonce du président Donald Trump le 2 avril, les investisseurs ont oublié cela et se sont précipités pour acheter des obligations à des prix de plus en plus élevés. Ce qui fait baisser mécaniquement les rendements. Mais cela "n'a aucun sens", a-t-il ajouté. Vers 7h40, le taux de l'obligation du Trésor américain à dix ans gagnait 13 points de base (0,13 point de pourcentage), à 4,44%. Celui du titre à deux ans grapillait 4 points de base, à 3,77%.

Analyse
Citi abaisse l'objectif de Sika à 200 (250) CHF – Neutral
UBS relève l'objectif d'Engie à 20 (17,5) EUR – Buy
Goldman Sachs abaisse l'objectif de Daimler Truck à 40 (41) EUR – Neutral