Il y a trois ans, Constellation Energy était scindée du service public Exelon, cédée comme une entreprise indésirable exploitant des centrales nucléaires susceptibles de fermer.
La semaine dernière, l'action de Constellation a atteint un niveau record et la société a signé l'une des plus importantes acquisitions du secteur de l’énergie. Constellation, le plus grand producteur d'énergie nucléaire du pays, a convenu d'acquérir Calpine, une importante société productrice d'énergie géothermique et à partir de gaz naturel, détenue par des fonds d'investissement privés, pour $16.4 milliards, plus la dette. Les actions ont augmenté de 25 % vendredi, ce qui en a fait la deuxième meilleure performance du S&P 500 ce jour-là. Cela fait partie d'un revirement remarquable pour Constellation, Calpine et d'autres producteurs d'énergie, qui, après des années de demande d'électricité morose, sont redevenus des acteurs populaires. L'action de Constellation a augmenté d'environ 575 % depuis la scission. L'attrait du secteur est dû en grande partie à l'essor de la demande en électricité pour l'informatique liée à l'intelligence artificielle.

Le marché suisse des actions a terminé la semaine en baisse. Le SMI a baissé de 1,1 pour cent à 11 792 points et a ainsi clôturé juste au-dessus de son plus bas du jour. Sur les 20 valeurs du SMI, 17 perdants et 3 gagnants se sont affrontés. 17,16 millions d'actions ont été échangées (contre 19,11 auparavant). Parmi les valeurs individuelles, ce sont surtout les assureurs qui ont été sous pression. Les actions de Zurich Insurance et Swiss Re ont reculé respectivement de 1,6 et 1,4 pour cent. Les titres du secteur de l'assurance ont été davantage mis en avant en raison des incendies dévastateurs qui se poursuivent à Los Angeles. L'action Holcim a chuté de 1,5 pour cent. Le groupe de matériaux de construction a posé les jalons de la séparation prochaine de ses activités nord-américaines. L'actuel président du conseil d'administration Jan Jenisch quitte ses fonctions pour devenir président et CEO de la société nord-américaine prévue, a indiqué Holcim. Pour succéder à Jenisch, les actionnaires de Holcim devraient élire Kim Fausing lors de l'assemblée générale du 14 mai.

Europe
Les Bourses européennes ont cédé du terrain vendredi après l'annonce de créations d'emplois supérieures aux attentes et d'une baisse du chômage en décembre aux Etats-Unis. L'indice Stoxx Europe 600 a effacé 0,8%, à 511,5 points. A Paris, le CAC 40 et le SBF 120 ont également cédé 0,8%. Le DAX 40 à Francfort a reculé de 0,5% et le FTSE 100 à Londres a perdu 0,9%. Le spécialiste des services parapétroliers Viridien (+9%) a confirmé jeudi soir son objectif de génération de trésorerie pour 2025, après avoir enregistré des résultats en légère hausse l'an dernier. L'ex-CGG vise pour l'année en cours un cash-flow libre d'environ 100 millions de dollars, après avoir généré environ 50 millions de dollars de trésorerie en 2024, selon des chiffres provisoires. Le groupe avait pour objectif un cash-flow libre de 30 millions de dollars en 2024. Le groupe d'aéronautique et de défense Airbus (+0,6%) a livré 766 avions commerciaux en 2024, contre 735 l'année précédente, ce qui représente une hausse de 4,2% sur un an. L'avionneur a ainsi manqué d'un cheveu son objectif de livrer environ 770 appareils l'an dernier. Toutefois, Airbus fait mieux que les 755 livraisons attendues par le consensus FactSet.

États-Unis
La Bourse de New York a terminé en forte baisse vendredi alors que la parution d'un robuste rapport sur l'emploi aux Etats-Unis a contribué à une nouvelle remontée des taux obligataires. L'indice Dow Jones (DJIA) a clôturé en repli de 1,6%, à 41.938,45 points tandis que l'indice S&P 500 a cédé 1,5%, à 5.827 points. Le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, a abandonné 1,6%, à 19.161,62 points.
Les Etats-Unis ont créé 256.000 emplois nets au mois de décembre, contre un nombre légèrement révisé en baisse à 212.000 en novembre, a annoncé vendredi le Département du Commerce. Le taux de chômage, issu d'une enquête séparée, a de son reculé à 4,1% le mois dernier 4,2% en novembre.
Ces chiffres ont dépassé les prévisions des économistes sondés par le Wall Street Journal, qui anticipaient la création de 155.000 emplois nets le mois dernier et un taux de chômage stable à 4,2%.
Le rapport vient confirmer que l'économie américaine a continué de bien résister en fin d'année dernière ce qui pourrait dissuader la Réserve fédérale (Fed) d'assouplir sa politique monétaire en raison des risques d’inflation. Les dommages assurés suite aux incendies de forêt dévastateurs sur la côte ouest des Etats-Unis devraient dépasser la barre des 20 milliards de dollars. Parmi les assureurs cotés en bourse, Allstate (-5,6%), Travelers (-4,3%) et Chubb (-3,4%) sont les plus exposés à la Californie, selon JP Morgan. Mercury General s'est effondré de 19,9%, Lemonade a chuté de 6,2% - le secteur des assurances du S&P-500 a perdu 2,2%. Selon un rapport, l'actuel président Joe Biden prévoit une dernière série de restrictions à l'exportation dans le secteur de la technologie de pointe avant son départ. Nvidia a perdu 3 pour cent, Broadcom a baissé de 2,2 pour cent et Advanced Micro Devices de 4,8 pour cent - également pénalisé par une dégradation de Goldman Sachs. Le secteur des semi-conducteurs a perdu 2,7 pour cent - également affecté par la forte hausse des taux d'intérêt du marché. Walgreens Boots Alliance a progressé de 27,5 pour cent. Les résultats du premier trimestre de la chaîne de pharmacies ont dépassé les attentes.

Asie
A Tokyo, les échanges ont été fermés en début de semaine pour cause de jour férié. A Hong Kong, le HSI a baissé de 1,3 % et le composite de Shanghai a perdu 0,4 %. A Séoul, le Kospi chute de 1 % et à Sydney, où les échanges sont déjà terminés, la baisse atteint 1,3 %. Les actions du secteur pétrolier ont enregistré des gains après la publication de données solides sur l'emploi aux États-Unis, qui ont fait grimper les prix du pétrole. Actuellement, le pétrole a encore augmenté de 2 pour cent, atteignant ainsi son plus haut niveau de prix depuis l'été 2024. A Hong Kong, CNOOC a progressé de 2,1 pour cent et PetroChina de 2,0 pour cent. A Sydney, Woodside a connu une hausse similaire. Insignia Financial a grimpé de 2,7 pour cent à Sydney, sous l'impulsion d'une bataille d'enchères entre les sociétés d'investissement Bain Capital et CC Capital Partners.

Obligations
Sur le marché obligataire, le taux de l'emprunt du Trésor américain à dix ans a avancé de près de 8 points de base (0,08 point de pourcentage), à 4,76%. Le taux du titre à deux ans a bondi de 12 points de base, à 4,39%. Un statu quo sur les taux de la Fed en janvier est désormais acquis selon l'outil FedWatch du CME et la probabilité d'une reprise de la baisse du loyer de l'argent à partir de mars n'est désormais plus majoritaire, tombant à 44%, contre 56% la veille, après la publication du rapport sur l'emploi.

Analyse
Jefferies augmente l'objectif de Sika à 299 (297) CHF - Buy
Berenberg relève l'objectif de Richemont à 150 (140) CHF - Hold
Exane augmente l'objectif de Swiss Re à 144 (131) CHF - Neutral

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